C
CFAClub
管理员
楼主 · 创建于
私募股权(private equity)主要分并购(buyout)和成长资本(growth),共同逻辑是主动创造价值后退出获利。
价值来源有三:运营改善(提升收入、利润率、效率),这是最可持续的;财务杠杆(leverage),用债务放大股权回报,但同样放大风险;估值倍数扩张(multiple expansion),买入和卖出时的估值倍数差。退出方式有 IPO、同业出售(trade sale)、二级出售(secondary)。杠杆收购(LBO)靠目标公司现金流偿债,去杠杆过程本身就在创造股权价值。
易错点:把倍数扩张当成唯一来源,忽视运营改善;低估杠杆放大的下行风险。
讨论:当下环境里,你觉得价值创造更该靠运营还是杠杆,哪种退出渠道更稳?
价值来源有三:运营改善(提升收入、利润率、效率),这是最可持续的;财务杠杆(leverage),用债务放大股权回报,但同样放大风险;估值倍数扩张(multiple expansion),买入和卖出时的估值倍数差。退出方式有 IPO、同业出售(trade sale)、二级出售(secondary)。杠杆收购(LBO)靠目标公司现金流偿债,去杠杆过程本身就在创造股权价值。
易错点:把倍数扩张当成唯一来源,忽视运营改善;低估杠杆放大的下行风险。
讨论:当下环境里,你觉得价值创造更该靠运营还是杠杆,哪种退出渠道更稳?