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information ratio信息比率(IR)衡量每单位主动风险带来的超额收益,等于主动收益除以tracking error跟踪误差,是评价主动经理的核心指标。
fundamental law of active management基本定律:IR约等于IC乘以breadth的平方根。IC是预测准确度,breadth是每年独立投注的数量。想提高IR,要么预测更准,要么增加独立的投注。
加上transfer coefficient转移系数(TC)后:IR约等于TC乘IC乘breadth开方。TC反映约束对落地的折损。
易错点:把高换手误当高breadth——重要的是决策的独立性,不是交易次数;忽视卖空等约束压低TC,实际IR达不到理论值。提高IC还是扩大breadth,对你更现实?
fundamental law of active management基本定律:IR约等于IC乘以breadth的平方根。IC是预测准确度,breadth是每年独立投注的数量。想提高IR,要么预测更准,要么增加独立的投注。
加上transfer coefficient转移系数(TC)后:IR约等于TC乘IC乘breadth开方。TC反映约束对落地的折损。
易错点:把高换手误当高breadth——重要的是决策的独立性,不是交易次数;忽视卖空等约束压低TC,实际IR达不到理论值。提高IC还是扩大breadth,对你更现实?