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CFAClub
管理员
楼主 · 创建于
passive被动复制指数,低成本、低跟踪误差;active主动追求alpha,但费用和跟踪误差都更高。
选择核心:你是否相信经理能稳定获取正的、扣费后的alpha,以及其information ratio信息比率够不够高。
关键认知:市场越有效,主动越难胜出。大盘股市场高度有效,越应倾向被动;小盘、新兴、低效市场,主动空间更大。
要点:别只看总收益,要看风险调整后的、扣费后的净alpha是否可持续。
易错点:以为主动一定优于被动;把高tracking error高跟踪误差误当成高alpha能力——跟踪误差大只说明偏离指数多,不代表偏对了方向。你的核心仓位是被动打底、卫星主动,还是反过来?
选择核心:你是否相信经理能稳定获取正的、扣费后的alpha,以及其information ratio信息比率够不够高。
关键认知:市场越有效,主动越难胜出。大盘股市场高度有效,越应倾向被动;小盘、新兴、低效市场,主动空间更大。
要点:别只看总收益,要看风险调整后的、扣费后的净alpha是否可持续。
易错点:以为主动一定优于被动;把高tracking error高跟踪误差误当成高alpha能力——跟踪误差大只说明偏离指数多,不代表偏对了方向。你的核心仓位是被动打底、卫星主动,还是反过来?