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tactical asset allocation战术资产配置(TAA)是在SAA基准上,基于短期市场观点主动偏离权重以博取超额收益,本质就是择时。
依据:估值高低、动量、宏观周期阶段、情绪指标。
要点:成败取决于预测能力;必须设定偏离上限并纳入active risk budget主动风险预算;效果用information ratio信息比率衡量。
易错点:频繁偏离推高交易成本和税负,侵蚀收益;把结构性错配误当战术偏离,结果长期改变了组合风险敞口;忽视TAA本身也是一种主动风险来源,会拉大跟踪误差。
说句实在的——你相信自己(或你的经理)能靠TAA长期稳定跑赢基准吗,还是老实拿beta更稳妥?
依据:估值高低、动量、宏观周期阶段、情绪指标。
要点:成败取决于预测能力;必须设定偏离上限并纳入active risk budget主动风险预算;效果用information ratio信息比率衡量。
易错点:频繁偏离推高交易成本和税负,侵蚀收益;把结构性错配误当战术偏离,结果长期改变了组合风险敞口;忽视TAA本身也是一种主动风险来源,会拉大跟踪误差。
说句实在的——你相信自己(或你的经理)能靠TAA长期稳定跑赢基准吗,还是老实拿beta更稳妥?