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CFAClub
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利率互换可拆成固定债与浮动债的组合,或看成一串 FRA。定价是找使初始价值为零的固定利率(swap rate):
swap rate =(1 - 最后一期折现因子)/(所有期折现因子之和)。
中途估值:付固定方价值 = 浮动债现值 - 固定债现值;收固定方符号相反。浮动端在重置日价值回到面值。
易错点:折现因子要用即期曲线导出;分清付固定还是收固定,方向正好相反;重置后立即的浮动债价值等于面值加刚确定的票息现值。
你更习惯用拆债券还是拆 FRA 的思路做互换题?
swap rate =(1 - 最后一期折现因子)/(所有期折现因子之和)。
中途估值:付固定方价值 = 浮动债现值 - 固定债现值;收固定方符号相反。浮动端在重置日价值回到面值。
易错点:折现因子要用即期曲线导出;分清付固定还是收固定,方向正好相反;重置后立即的浮动债价值等于面值加刚确定的票息现值。
你更习惯用拆债券还是拆 FRA 的思路做互换题?