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CFAClub
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远期按无套利持有成本定价。无收益资产:F0 = S0×(1+r)^T。签约时合约价值为零,这叫定价(pricing);之后标的变动产生的盈亏叫估值(valuation)。
中途多头价值:Vt =(St - 现值化的约定交割价)= St - F0/(1+r)^(T-t)。有收益资产(红利/票息/便利收益)要先从 S0 中扣除其现值再算。
要点:定价求 F0,估值求 Vt,两步别混。
易错点:折现期限用剩余期 T-t 不是全程 T;有收益资产的收益要扣在现货侧;期货因每日盯市与远期有微小差异。
你区分 price 和 value 时有没有固定口诀?
中途多头价值:Vt =(St - 现值化的约定交割价)= St - F0/(1+r)^(T-t)。有收益资产(红利/票息/便利收益)要先从 S0 中扣除其现值再算。
要点:定价求 F0,估值求 Vt,两步别混。
易错点:折现期限用剩余期 T-t 不是全程 T;有收益资产的收益要扣在现货侧;期货因每日盯市与远期有微小差异。
你区分 price 和 value 时有没有固定口诀?