国际收支与汇率决定模型:PPP 与资产市场法

国际收支(balance of payments)由经常账户(current account)与资本/金融账户组成,两者互为镜像,共同影响长期汇率。
主要汇率决定理论:购买力平价(PPP)分绝对 PPP(同一篮子商品在两国价格相等)和相对 PPP(汇率变动等于两国通胀差);国际费雪效应把利差与通胀差挂钩;资产市场法(asset market approach)强调资本流动和利率预期对短期汇率的主导作用。
易错点:PPP 只在长期趋势上成立,短期常严重偏离;经常账户赤字不必然导致货币贬值,还要看资本账户是否有足够流入弥补。
你认为 PPP 和资产市场法哪个更能解释短期汇率?经常账户长期赤字到底值不值得担忧?来聊聊。