投资政策说明书 IPS 入门:两大目标加五大约束怎么搭

投资政策说明书(IPS)是组合管理的纲领,把投资目标和约束书面化,防止投资者情绪化操作,也作为业绩评价的基准。
结构上先定两大目标:收益目标(return)和风险目标(风险承受意愿 willingness 与承受能力 ability 取较低者);再列五大约束,用口诀 TTLLU 记:时间(Time horizon)、税收(Tax)、流动性(Liquidity)、法律法规(Legal)、特殊情况(Unique)。
易错提醒:当风险承受意愿与能力冲突时,应以更保守的一方为准,并向客户说明;别简单取平均。
一个嘴上说能承受大跌、但积蓄不多的客户,你会怎么定他的风险目标?