资本市场线 CML:加入无风险资产后最优配置长什么样

引入无风险资产(risk-free asset)后,投资者可以在无风险资产和某个风险组合之间配置。当这条配置线与有效前沿相切时最优,切点就是市场组合(market portfolio),这条切线即资本市场线(CML)。
要点:CML 上每一点是无风险资产与市场组合的不同配比;斜率就是市场组合的夏普比率,衡量每单位总风险的回报补偿。由此得出分离定理(separation theorem):所有投资者都持有相同的市场组合,只靠调整无风险资产比例匹配自身风险偏好。
易错提醒:CML 横轴是总风险(标准差),只适用于有效组合,衡量的是组合整体而非单个证券。
借钱加杠杆买市场组合,会落在 CML 的哪一段?