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远期定价靠无套利原理(no-arbitrage)和持有成本(cost of carry)推导。
要点:无收益标的的远期价 = 现价按无风险利率复利,F0 = S0 ×(1 + r)^T;标的有股息或利息收益要扣掉,有仓储等持有成本要加上。合约签订那一刻价值为零,之后随标的价格波动会对某一方产生正或负价值。
易错提醒:别把远期价格(forward price,固定的交割价)和远期合约价值(value,随时间变化的现值)混为一谈,这是最常考的区分点。
如果标的突然宣布大幅提高分红,其他不变,远期价格会往哪个方向走?
要点:无收益标的的远期价 = 现价按无风险利率复利,F0 = S0 ×(1 + r)^T;标的有股息或利息收益要扣掉,有仓储等持有成本要加上。合约签订那一刻价值为零,之后随标的价格波动会对某一方产生正或负价值。
易错提醒:别把远期价格(forward price,固定的交割价)和远期合约价值(value,随时间变化的现值)混为一谈,这是最常考的区分点。
如果标的突然宣布大幅提高分红,其他不变,远期价格会往哪个方向走?