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市场指数(index)的构建方式决定了它反映的是什么。
价格加权(price-weighted)如道琼斯,按成分股价格加总再除以除数(divisor),高价股影响大,拆股后必须调整除数。市值加权(value-weighted)如标普500,按流通市值加权,大公司权重高,是最主流的方法。等权重(equal-weighted)给每只股票相同权重,偏向小盘股,需频繁再平衡。
要点:市值加权会随价格自动调整权重,几乎不用再平衡;等权重则需定期买入下跌股、卖出上涨股来恢复权重。
易错提醒:价格加权里拆股会稀释该股影响力,别以为拆股不影响指数。
你认为等权重指数长期跑赢市值加权,主要靠的是小盘溢价还是再平衡效应?
价格加权(price-weighted)如道琼斯,按成分股价格加总再除以除数(divisor),高价股影响大,拆股后必须调整除数。市值加权(value-weighted)如标普500,按流通市值加权,大公司权重高,是最主流的方法。等权重(equal-weighted)给每只股票相同权重,偏向小盘股,需频繁再平衡。
要点:市值加权会随价格自动调整权重,几乎不用再平衡;等权重则需定期买入下跌股、卖出上涨股来恢复权重。
易错提醒:价格加权里拆股会稀释该股影响力,别以为拆股不影响指数。
你认为等权重指数长期跑赢市值加权,主要靠的是小盘溢价还是再平衡效应?