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财务比率分五类:流动性(流动比率=流动资产/流动负债、速动比率剔除存货)、偿债(负债/权益、利息保障倍数=EBIT/利息)、盈利(毛利率、净利率、ROA、ROE)、活动(存货周转、应收周转、总资产周转)、估值(P/E、P/B 等)。
杜邦分解(DuPont)把净资产收益率拆开看:ROE = 净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数,分别代表盈利能力、运营效率、财务杠杆。这样能看出高 ROE 到底是靠真本事还是靠堆杠杆。
易错提醒:比率必须横向(同业)、纵向(历史)对比才有意义;高 ROE 若主要来自高权益乘数,风险也更高。
你分析公司时最看重哪一类比率?
杜邦分解(DuPont)把净资产收益率拆开看:ROE = 净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数,分别代表盈利能力、运营效率、财务杠杆。这样能看出高 ROE 到底是靠真本事还是靠堆杠杆。
易错提醒:比率必须横向(同业)、纵向(历史)对比才有意义;高 ROE 若主要来自高权益乘数,风险也更高。
你分析公司时最看重哪一类比率?