C
CFAClub
管理员
楼主 · 创建于
从 2025 年起,Level III 在核心内容之外设三条专精路径三选一,组合管理路径(Portfolio Management Pathway)最传统、选的人最多,聚焦机构级组合的进阶管理与实务落地。主线五块。
第一,机构组合管理进阶。把战略资产配置转化为可执行、可持续运行的组合,叠加因子视角核查敞口。
第二,流动性管理。在正常和压力情景下,保证赎回、资本 call、再平衡所需的流动性缓冲。
第三,风险预算(risk budgeting)。把总风险当预算分配到各资产、策略、经理,追求边际风险贡献(marginal contribution to risk)相等或与预期收益成比例。
第四,另类配置。把私募、对冲基金、实物资产纳入机构组合,处理流动性和估值难题。
第五,交易执行与再平衡。实现缺口(implementation shortfall)、算法交易、再平衡触发规则(日历型 vs 区间型),以及叠加策略(overlay)。
高频考点:风险贡献计算、再平衡策略比较、流动性压力测试、overlay 运用。最常见错误是忽略交易成本对再平衡频率的影响、混淆风险预算和资金预算。
第一,机构组合管理进阶。把战略资产配置转化为可执行、可持续运行的组合,叠加因子视角核查敞口。
第二,流动性管理。在正常和压力情景下,保证赎回、资本 call、再平衡所需的流动性缓冲。
第三,风险预算(risk budgeting)。把总风险当预算分配到各资产、策略、经理,追求边际风险贡献(marginal contribution to risk)相等或与预期收益成比例。
第四,另类配置。把私募、对冲基金、实物资产纳入机构组合,处理流动性和估值难题。
第五,交易执行与再平衡。实现缺口(implementation shortfall)、算法交易、再平衡触发规则(日历型 vs 区间型),以及叠加策略(overlay)。
高频考点:风险贡献计算、再平衡策略比较、流动性压力测试、overlay 运用。最常见错误是忽略交易成本对再平衡频率的影响、混淆风险预算和资金预算。